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中国证监会关于《证券公司股权管理规定(征求意见稿)》的起草说明

来源:证监会发布时间:2018-03-30 21:24阅读次数:234【文件下载】

 

为落实2017年全国金融工作会议精神,加强证券公司股权监管,规范证券公司股东行为,切实弥补监管短板,提升监管效能,证监会起草了《证券公司股权管理规定》(以下简称《规定》)。现就起草情况说明如下:

一、起草背景

从实践问题来看,目前,在《证券法》、《证券公司监督管理条例》等上位法之下,我会关于证券公司股权管理的主要文件为《证券公司行政许可审核工作指引第10--证券公司增资扩股和股权变更》(以下简称《10号指引》)。《10号指引》实施以来,在行业内一体遵循,经过实践检验,对把好证券公司股东准入关、加强证券公司股权管理发挥了重要作用。但由于市场环境的变化,新情况、新问题不断涌现,如不秉持长期投资理念、以倒卖牌照为目的的“入股动机”有所抬头;“灰色”资金通过有限合伙、信托、资管产品等方式层层嵌套、曲线违规入股证券公司,形式更加隐蔽。《10号指引》无法有效解决上述问题。

从监管规则体系看,证监会关于证券公司股权管理的规定较为零散,没有承接《证券法》、《证券公司监督管理条例》等上位法的部门规章或规范性文件,不利于证券公司股权监管以及证券公司内部股权管理。

2017年全国金融工作会议提出,要以强化金融监管为重点,以防范系统性金融风险为底线,加快相关法律法规建设,完善金融机构法人治理结构。为此,有必要结合监管实践中发现的问题,全面系统整合证券公司股权管理相关要求,形成适应当前市场情况的证券公司股权管理规定。

二、指导原则

为优化证券公司治理结构、规范证券公司股东行为,《规定》提出了“分类管理、资质优良、权责明确、结构清晰、变更有序、公开透明”的原则:

分类管理,即根据持股比例和对证券公司的影响力将证券公司股东分为四类:持有5%以下股权的股东、持有5%以上股权的股东、主要股东、控股股东。对不同类型的股东提出不同的股东资格条件和监管要求。

资质优良,即证券公司股东应当信誉良好,主要股东和控股股东应当财务健康,居于所处行业前列,且具备持续资本补充能力等。

权责明确,即股东在证券公司享有的权利、承担的义务明确。

结构清晰,即证券公司股权关系(逐层追溯至最终权益持有人)清晰明了。

变更有序,即证券公司股东进、出的程序合法,不存在突击入股、短线炒作的情况。

公开透明,即证券公司股东及变更信息依法披露,接受社会监督。

三、主要内容框架

《规定》共六章,七十六条。基本框架如下:

第一章“总则”,对《规定》的适用范围、原则和总体要求等进行明确。

第二章“资质条件”,分为“一般规定”、“特别规定”两节。第一节“一般规定”区分证券公司股东的类型,分别规定了股东条件;第二节“特别规定”明确了特殊类型的入股股东(有限合伙企业、公司制基金、金融机构、境外股东等)须符合的特别条件。

第三章“股东和证券公司职责”,分为“拟入股股东的职责”、“股权处置方的职责”、“证券公司的职责”三节,分别从拟入股股东、股权处置方、证券公司三个角度,明确了其在证券公司股权事务中应当承担的职责。

第四章“申报与审批”,对申报、备案材料,办理时限、程序等进行了明确。

第五章“股权管理与监督”,明确了对证券公司及其股东的日常监管要求及罚则。

第六章“附则”,对《规定》中的术语和其他需解释事项进行了说明。

四、主要制度安排

(一)进一步分类管理,引导优质股东入股证券公司

为进一步优化完善证券公司股东条件,《规定》将股东进一步划分为四类:持有5%以下股权的股东、持有5%以上股权的股东、主要股东、控股股东。根据对证券公司影响力的不同,差异化规定股东资格条件,以实现引进优质股东初衷。

一是优化完善股东资格条件。针对不同类型的股东,从净资产、持续盈利能力、营业收入等方面,明确差异化的监管要求,确保股东资质优良,尤其主要股东、控股股东,要求为行业龙头。此外,考虑到从事单项证券业务的专业证券公司和从事多项证券业务的综合证券公司有所不同,特别规定专业证券公司的主要股东、控股股东财务指标等要求另行规定。

二是强化主要股东、控股股东专业性及持续支持能力。鉴于主要股东、控股股东在公司治理中地位重要,《规定》要求主要股东、控股股东应具备对证券公司的持续支持能力:具备对证券公司持续的资本补充能力;证券公司业务范围与控股股东、主要股东开展金融相关业务经验相匹配;在资本实力、技术合作、管理服务、营销渠道等方面能够为提升证券公司综合竞争力提供支持;对证券公司可能发生风险导致无法正常经营的情况制定合理有效的风险处置预案;控股股东对推动证券公司长期发展有切实可行的计划安排,且有明确的自我约束机制。

三是强化特殊类型主体入股证券公司的准入要求。针对近年来监管实践中遇到的特殊主体入股证券公司存在的问题,《规定》强化了相关准入要求,有限合伙企业控制的证券公司股权比例不得达到5%;严格限制公司制基金入股证券公司;非金融企业入股证券公司应当符合国家相关指导意见,且单个非金融企业实际控制证券公司股权的比例不得超过1/3

(二)强化穿透核查,厘清股东背景及资金来源

一是穿透核查股权结构,禁止违规入股。《规定》保留并强化了《10号指引》穿透核查的作法。为防止“灰色”资金以产品的形式入股证券公司,且考虑到理财产品不具有民事主体所应具有的权利能力,无法满足《公司法》、《证券法》关于股东权利义务和责任的规定,《规定》明确,除中国证监会认可的情形外,原则禁止信托计划、资产管理计划、投资基金等理财产品成为证券公司的股东或者证券公司股东实际控制人链条中的任何一环。

二是穿透核查资金来源,禁止以委托资金、负债资金等非自有资金入股。《规定》明确要求不得以委托资金、负债资金等非自有资金入股证券公司,股东的出资额不得超过其净资产。为防止“空手套白狼”、加剧金融风险,《规定》要求证券公司股东在股权锁定期内不得质押所持证券公司相关股权,并强化了锁定期届满后质押证券公司股权的监管要求。此外,要求证券公司股东的实际控制人对所控制的证券公司股权应当遵守与证券公司股东相同的锁定期。

三是穿透核查股东关联关系,防止规避审批。为防止股东通过分散持股的方式规避股东资格审批和监管,《规定》明确了关联方持股比例合并计算、实质重于形式等判断标准。监管部门发现规避股东资格审批和监管行为的,将依法处理违规股东和知情不报的证券公司。

(三)外部监管和内部管理相结合,事前把关和事后追责相结合,对证券公司股权实现全方位、全过程监管

1.强化内部管理要求,落实证券公司及股东的主体责任。一是明确股权事务管理责任主体。《规定》明确了证券公司董事会办公室是证券公司股权管理事务的办事机构,证券公司董事长是证券公司股权管理事务的第一责任人,董事会秘书是直接责任人。二是明确了证券公司的责任。要求证券公司对变更注册资本或股权等事项拟定方案、制定股东筛选标准等,且对拟入股股东符合股东条件的情况做好尽职调查工作等。同时,要求证券公司董事会和经理层在股权转让期间应当依法履行职责,对变更期间的风险防范作出安排。要求将不得行使表决权的情形写入公司章程,强化证券公司的主体责任。要求证券公司董事会、监事会、高级管理人员在变更注册资本或股权期间,应当依法履行职责,恪尽职守,对变更期间的风险防范作出安排,保证公司正常经营以及客户利益不受损害。三是明确了股权处置方的责任。《规定》要求证券公司股权处置方应当向意向参与方事先告知证券公司股东条件、须履行的程序等。在股权变更批准前,要求股权处置方继续独立行使表决权,不得以任何形式变相让渡表决权予股权受让方;不得在股权转让完成前推荐股权受让方相关人员担任证券公司董事、监事及高级管理人员。

2.从内部责任追究、外部责任追究两个维度,明确了相关措施和罚则。一是强化内部追责。对于股东可能出现的违反规定或者承诺行为,要求事先约定处理措施。对于证券公司可能出现的违反规定或者承诺行为,证券公司应当事先制定处理措施,明确责任追究机制,并配合监管机构调查处理。二是完善外部追责。在上位法授权范围内,规定了一般的监管措施和行政处罚,并根据《行政许可法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》等规定,对未经许可擅自变更股权、违规控制股权、虚假出资、抽逃出资、虚假申报、违规融资担保等较为典型的股权相关违法违规行为,列明了相关处理措施。对于相关机构或人员的违法违规等失信行为按照证监会诚信监督管理相关规定记入资本市场诚信数据库。证券公司未遵守《规定》进行股权管理的,证监会可以调整该证券公司分类监管评价类别。

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